这是一份面向券商的专营交易（proprietary trading）业务指南，包含有关收入、风险和合作伙伴的信息。近年来，专营交易公司已经重塑了零售交易。券商需要弄明白这些公司如何赚钱，因为这会影响他们的业务计划。如果你正在考虑开设一个专营交易台、与专营公司合作，或只是保持竞争力，本指南将从券商视角解读这门生意。
专营公司如何产生收入
起初，专营公司可能看起来像是一场赌博。他们给交易者提供资金，然后将任何利润分成。可事实并没有那么简单。如今大多数专营公司，尤其是采用类似 FTMO、The Funded Trader 和 MyForexFunds 这类评估系统的公司，都是为了即便交易者亏损也能盈利而设计的。
券商应注意，专营公司主要靠评估费赚钱，而不只是交易者盈利时才赚钱。交易者支付一笔费用申请试用资金账户，通常根据账户规模在 $100 到 $1,000 左右。大多数交易者无法通过，因此公司会在不承担任何风险的情况下保留这笔费用。
这意味着高收益的潜力是真实存在的。一家有 10,000 场评估挑战、平均费用为 $300 的公司，总计能赚 $3,000,000。如果大多数交易者都不成功（比如 80–90%），那么几乎全部就是利润。
专营公司如何获得回款的方式
专营公司有几种方式来获取收入。券商需要了解这些，才能判断如何竞争、协作，或提供相关产品。
1. 挑战/评估费用
这是他们主要的收入来源。交易者支付费用来申请资金账户。由于许多交易者不会通过，所以这在很大程度上属于利润。有些公司允许交易者在不额外收费的情况下再次尝试，其费用来自最初缴纳的费用资金。这会在公司不需要承担更多资金风险的情况下，鼓励更多尝试。
2. 来自点差和佣金的收入（通过券商合作伙伴）
这里就轮到券商了。多数专营公司不会自己亲自执行交易。他们会通过券商合作伙伴转发，或使用模拟环境。使用真实交易时，专营公司往往会拿回资金，或者按交易者产生的点差/佣金分成。对券商而言，这意味着在获取订单量的同时成本更可控。
3. 与通过测试的交易者分利润
当交易者通过考核并使用真实资金交易时，公司会保留一部分利润，通常为 20–30%，而交易者获得 70–80%。这听起来对交易者很有吸引力，但公司几乎没有风险。规则限制交易者最多可能亏损多少，而且真正能稳定赚钱的交易者只有少数。
4. 会员订阅与额外产品
一些专营公司还会出售诸如操作指南、数据概览、交易日志和教育课程等内容。这些业务通常拥有不错的利润率，并能让交易者持续回流。
为什么专营公司对券商很重要
专营公司现在每年处理数十亿美元的挑战费用。对券商来说，这个市场既有危险，也充满机会。
- 危险：专营公司会吸引和券商相同的群体，例如那些不怕风险、积极交易的人。如果一名交易者加入了专营公司，他们可能会在日常券商那里交易得更少。
- 机会：券商可以用自己的品牌提供专营公司工具，充当专营公司的交易平台，或者基于你当前的CRM 和系统自行创建挑战。
- 合作是如何运作的：为专营公司交易的券商，会获得稳定的订单来源，且由于挑战规则会防止疯狂交易，风险往往也更可控。
券商需要考虑的风险
并非所有专营公司都可靠。这个行业已经发生过公司倒闭的情况，例如 MyForexFunds，在 2023 年被监管机构叫停。希望与专营公司合作的券商应确保核查：
- 技术：专营公司需要专门的软件来管理客户、挑战以及交易者区域。若券商拥有整合后的 Backoffice 设置，就能更好地支持专营公司的业务。
- 监管：公司是否在某些规则/合规框架下运营？其资金账户是真实资金，还是仅用于模拟？
- 付款记录：如果公司拖延太久或拒绝向交易者付款，就会留下不好的名声，从而可能伤害到负责其交易的券商。
- 资金：如果公司需要大多数交易者失败才能维持运营，那么一群持续获胜的交易者可能会引发资金方面的问题。
券商的结论
专营公司正在赚钱，而且它们的设计目标就是不管谁赢谁亏，都能保持这种状态。评估费意味着资金风险大部分由交易者承担，而公司则能获得稳定且高利润的收入。
对券商而言，问题不在于专营公司是否带来营收。问题在于如何应对这一领域。那些看到变化正在到来的券商，已经在着手部署专营交易工具，并理解券商与专营公司的界限正在变得越来越模糊。
具备正确 CRM、Traders Room 以及 Backoffice 技术的券商处于理想位置：可以启动合作、与之组队，或为专营公司的业务提供支持，从而分得一个快速增长的交易领域中的一部分。
正在考虑创建专营交易台，或为你的券商增添专营公司功能？正确的 后台办公（back-office）设置将决定一切。
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